Die Kapitalisierung eines Unternehmens hat eine Reihe wichtiger Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens, von der Sicherung der Finanzierung bis zur Berechnung der Gewinnquoten pro Aktie. Bei Unternehmen mit komplexeren Kapitalstrukturen wird diese Berechnung durch das Vorhandensein von Aktienoptionen, Wandelschuldverschreibungen und anderen finanziellen Verpflichtungen erschwert. Um die vollständig verwässerte Kapitalisierung zu berechnen, muss ein Unternehmen alle ausstehenden Optionsscheine, Optionen und wandelbaren Wertpapiere berücksichtigen, die Stammaktien werden könnten.
Kapitalisierung
Die Kapitalisierung ist eine Methode, um den Wert eines Unternehmens zu bestimmen, indem der Gesamtwert der ausgegebenen Aktien berechnet wird. In einem börsennotierten Unternehmen wird die Marktkapitalisierung berechnet, indem die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien mit dem Preis pro Aktie multipliziert wird. Die Kapitalisierung kann auch die gesamte langfristige Finanzierung umfassen, einschließlich Stammaktien sowie langfristige Schulden, Vorzugsaktien und einbehaltene Gewinne.
Mögliche Verdünnungsquellen
Der Anteil eines Eigentümers oder Investors an einem Unternehmen wird im Allgemeinen als Prozentsatz der ausstehenden Stammaktien verstanden, die er besitzt. Ihre Position kann jedoch verwässert werden, wenn die Gesellschaft neue Aktien ausgibt oder andere finanzielle Verpflichtungen in Stammaktien umgewandelt werden. Wenn ein Unternehmen beispielsweise Aktienoptionen an Führungskräfte ausgibt, die dem Inhaber das Recht zum Kauf von Stammaktien oder Vorzugsaktien mit der Option zur Umwandlung in Stammaktien einräumen, sind diese Optionen potenzielle Verwässerungsquellen für die Stammaktionäre. In ähnlicher Weise wird der Stammaktionär verwässert, wenn das Unternehmen Wandelschuldverschreibungen ausgegeben hat - ein Darlehen, das der Kreditgeber in Stammaktien umwandeln kann.
Einschließlich möglicher Verwässerung bei der Aktivierung
Bei der Ermittlung der voll verwässerten Kapitalisierung eines Unternehmens müssen alle Quellen einer möglichen Verwässerung berücksichtigt werden. Wenn die Gesellschaft 1.000 Stammaktien, 250 Optionen auf einzelne Stammaktien und Schuldverschreibungen in 750 Stammaktien ausgegeben hat, müsste die voll verwässerte Kapitalisierung der Gesellschaft alle 2.000 Aktien bei der Ermittlung des Wertes von die ausstehenden Stammaktien des Unternehmens.
Nutzen der voll verwässerten Kapitalisierung
Anleger eines Unternehmens sind im Allgemeinen an ihrem prozentualen Anteil sowie am wirtschaftlichen Wert ihrer Investition interessiert. Wenn ein Anleger die vollständig verwässerte Kapitalausstattung kennt, kann er sehen, wie viel Prozent des Unternehmens er investieren würde, falls alle potenziellen Stammaktien des Unternehmens auf der Grundlage seiner aktuellen Verpflichtungen ausgegeben werden sollten. Natürlich kann ein Unternehmen abhängig von seinen Gründungsdokumenten und Statuten einfach entscheiden, neue Aktien auszugeben, aber diese Einschätzung gibt dem Anleger ein besseres Gefühl für den tatsächlichen Wert seiner Investition in das Unternehmen.
